王旭（化名），杭州人，1994年出生，辦公室白領(lǐng)。初入股市的他，手握20萬元本金（自己攢下10萬元，向母親借了10萬元），已開始憧憬有朝一日靠著股市實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。

國慶節(jié)前最后一個(gè)交易日，王旭賬戶的賬面浮盈為18%，同期上證指數(shù)的漲幅為16.49%。對(duì)于一個(gè)股市“新兵”來說，這樣一個(gè)成績是可以令自己滿意的。

據(jù)深交所最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股投資者平均年齡37.6歲，40歲以下占比60.3%；2018年新入市的投資者中，30歲以下占比56.2%。

也就是說，90后已是A股開戶主力軍；王旭和他的同齡人，正在成為中國資本市場(chǎng)的一股新生力量。

新生代股民，這是公眾給他們的標(biāo)簽。與60后、70后的投資者相比，他們炒股似乎不喜歡聽“消息”，更喜歡自己做分析；他們?cè)敢庳?fù)債（即借錢做投資），經(jīng)歷不多卻自信滿滿，操作也更為激進(jìn)。

借錢炒股

2019年，中國資本市場(chǎng)舊貌換新顏，大盤指數(shù)從年初開盤的2497點(diǎn)一路上漲到4月的3288點(diǎn)，區(qū)間漲幅超過30%，濃郁的做多氛圍讓人仿佛置身牛市。也正是此時(shí)，初入股市的王旭開始蠢蠢欲動(dòng)，甚至向往有朝一日通過股市實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。

由于年初股市賺錢效應(yīng)較好，王旭最開始買的幾只股票很快都賺了錢。浮盈最大的一只5G概念次新股貝通信（現(xiàn)在的中貝通信）一度獲利超30%，這讓涉市不久的他瞬間自信心爆棚。

“現(xiàn)在才10萬元本金，哪怕滿倉操作30%，也就只有3萬元利潤。如果我有50萬元本金，那么30%的收益就有15萬元利潤，一年不用上班了！”他在心里打著小九九。

王旭告訴我，當(dāng)時(shí)由于市場(chǎng)環(huán)境好，網(wǎng)上配資的公司有很多，二三十萬元資金都可以借到，50萬、100萬元也有。缺點(diǎn)是利息比較高，隨便一家互聯(lián)網(wǎng)配資公司，融資利率月息最低2分（年化24%）。思來想去，他轉(zhuǎn)向家里人借錢。

“當(dāng)時(shí)，我給老媽展示了賬戶里的收益，告訴她今年股市環(huán)境很好，不要錯(cuò)過機(jī)會(huì)。經(jīng)過一番游說，她拿出了10萬元私房錢，說‘虧了算她的，賺了只要比銀行理財(cái)收益高一點(diǎn)就行，其他利潤都給我’，這真是一位‘中國好母親’。”

說到這里，王旭吐了吐舌頭：“我們這些人（90后）會(huì)借錢投資，但其實(shí)不會(huì)特別盲目。向家里人借是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)可控，虧了也不會(huì)被逼債，壓力很小。當(dāng)然，我也知道有些同齡人在網(wǎng)上借錢去炒股，還拿到證券公司二次放大，后來有些就爆倉了。”

拿著母親給的10萬元以及自己的10萬元，王旭又一頭扎進(jìn)股市，一開始還挺順利，賬面浮盈因?yàn)楸窘鸱糯蠖�上升。然而到�?月，資本市場(chǎng)風(fēng)云突變，王旭追逐熱門題材股的“短線操作法”很快不靈了。

據(jù)他回憶，當(dāng)時(shí)買什么跌什么，換了股還是繼續(xù)被套。他甚至跑去北高峰拜了財(cái)神廟，希望借此轉(zhuǎn)運(yùn)，但“戰(zhàn)況”依舊。“當(dāng)時(shí)浮虧最大的一只杭州本地股，涉及工業(yè)大麻概念的康恩貝，4月8日建倉，一直堅(jiān)持到5月6日‘割肉’，中間虧損29%。”王旭說，這幾乎蠶食了自己年初以來的所有利潤，20萬元資金一度虧損3萬元。

好在6月市場(chǎng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。到了8月，上證指數(shù)由當(dāng)時(shí)最低的2733點(diǎn)一路上漲到國慶節(jié)前（9月16日）最高的3042點(diǎn)，王旭的股票賬戶也開始恢復(fù)盈利。“老媽又陸續(xù)打給我6萬元補(bǔ)倉，目前賬戶浮盈18%，比大盤指數(shù)的漲幅（16.49%）好那么一點(diǎn)點(diǎn)。”他坦言，資本市場(chǎng)的高波動(dòng)性，著實(shí)給自己上了一課，“盲目的自信往往會(huì)被市場(chǎng)糾偏”。

A股市場(chǎng)的主力軍

王旭，是無數(shù)新生代股民的一個(gè)縮影。

據(jù)深交所最新給A股投資者做的一組畫像顯示，新入市的A股投資者普遍較為年輕，像王旭這樣的80后、90后正成為A股市場(chǎng)的主力軍。

深交所數(shù)據(jù)顯示，目前，賬戶資產(chǎn)量在50萬元以下的中小投資者占大多數(shù)（80.0%），10萬元以下的投資者占比40.9%；從年齡分布看，平均年齡為37.6歲，40歲以下占比60.3%；學(xué)歷以大學(xué)本科及以上為主，占比60.6%。其中，2018年新入市投資者以年輕人為主，30歲以下占比56.2%，新入市投資者平均年齡31.0歲。換言之，80后、90后投資者已占據(jù)A股市場(chǎng)的半壁江山。

這份投資者畫像，還揭示了一些有意思的現(xiàn)象，能幫助我們更好地了解這些新生代投資者。從不同投資者類型看，新入市投資者、25歲以下的投資者中，風(fēng)險(xiǎn)追求型占比較總體平均水平分別高出1.6和5.2個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，80后、90后日常的操作要比60后、70后投資者更為激進(jìn)。

除此以外，新生代投資者普遍存在一些非理性投資行為，主要表現(xiàn)為：交易頻率過高，一周內(nèi)交易若干次的投資者占比達(dá)46.4%，一個(gè)月內(nèi)交易1-2次的占比31.9%，一季度以上交易超過1次的占比21.7%；不重視交易止損，45.3%的投資者幾乎不使用止損策略；熟悉偏好（投資自己買過的股票比其他股票更容易賺錢）、過度自信和處置效應(yīng)（總是拿不住盈利股票而長期持有虧損股票）的發(fā)生率，分別達(dá)到57.6%、43.8%和39.0%。

寫給新生代股民的建議

“上海證券交易所和深圳證券交易所都是1990年成立，對(duì)于許多90后的新生代股民而言，他們的年齡可能還沒中國股市的成立時(shí)間長，但如今已是中國資本市場(chǎng)的主力軍。”在談及目前A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)時(shí)，杭州一家券商投資顧問認(rèn)為，“90后投資者有著自己比較明顯的優(yōu)勢(shì)，他們普遍接受過高等教育，對(duì)于投資理論的把握普遍要好于上世紀(jì)六七十年代出生的投資者；不足之處也顯而易見，90后欠缺投資經(jīng)驗(yàn)，面對(duì)市場(chǎng)大漲大跌時(shí)容易情緒化，耐心也較為不足”。

當(dāng)被問及能否給新生代股民提供一些投資建議時(shí)，該投資顧問表示：“90后投資者首先要學(xué)會(huì)尊重市場(chǎng)，市場(chǎng)的漲跌有自己的內(nèi)在規(guī)律，如果盲目自信往往會(huì)付出代價(jià)。其次，對(duì)于新入市的投資者而言，要保持良好的心態(tài)，不因?yàn)楣善鄙蠞q就欣喜若狂，也不要因?yàn)橄碌�就垂頭喪氣，有時(shí)候做一個(gè)‘平靜先生’可能會(huì)對(duì)自己的賬戶盈利更有幫助。最后，學(xué)會(huì)‘知行合一’，就像前面說的，90后投資者普遍受過高等教育，但知道怎么做和在市場(chǎng)中如何操作完全是兩碼事，把從課本中學(xué)到的專業(yè)知識(shí)轉(zhuǎn)化為實(shí)際的盈利同樣是十分困難的，年輕人應(yīng)該學(xué)會(huì)做真知實(shí)干的理性投資者。”

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